Politični katalizatorji + izboljšana ponudba-Dinamika povpraševanja spodbuja obrobne izboljšave v industriji PVC

Dolgoročno gledano kitajsko industrijo PVC podpirajo trdni temelji za pozitivne obete. Prvič, nenehno izvajanje politik "proti-involuciji", vključno z diferenciranimi cenami električne energije in odpravo izvoznih davkov, bo pospešilo odpravo neučinkovitih zmogljivosti. Drugič, globalna rast novih zmogljivosti PVC bo v prihodnjih letih ostala skromna, kar bo vodilo k postopnemu izboljšanju ravnovesja ponudbe-povpraševanja. Tretjič, globalna konkurenčnost kitajske industrije PVC še naprej narašča, z velikim prostorom za širitev na izvoznih trgih.

V ozadju nadaljnjega poglabljanja domačih politik »proti-involucije« je raziskovalna skupina Guo Tai Futures od 24. do 31. januarja 2026 obiskala Shaanxi, Ningxia in Notranjo Mongolijo-tri glavne regije proizvodnje PVC-na Kitajskem. Namen je bil oceniti dejanski učinek temeljnih politik, kot sta diferencirano oblikovanje cen električne energije in odprava vračil izvoznih davkov na industrijo PVC, ter preveriti napredek pri zmanjševanju zmogljivosti, pogoje poslovanja podjetja in realnost-ponudbe-na kraju samem-povpraševanja. Anketirane regije predstavljajo 7,45 milijona ton zmogljivosti PVC-na osnovi kalcijevega karbida, kar predstavlja 25,55 % zmogljivosti Kitajska skupna zmogljivost PVC in 36 % nacionalne zmogljivosti PVC-na osnovi kalcijevega karbida. Imajo tudi 22,89 milijona ton zmogljivosti kalcijevega karbida, kar predstavlja 60,88 % celotne kitajske zmogljivosti kalcijevega karbida. Poleg tega so te regije pilotna območja za diferencirano oblikovanje cen električne energije, zaradi česar je vzorec raziskave zelo reprezentativen za industrijo.

Ta raziskava se je osredotočila na dve glavni politiki: diferencirano oblikovanje cen električne energije in odpravo popustov na izvozni davek na PVC. Oba sta kot ključna ukrepa v okviru političnega okvira "proti-involuciji" močno vplivala na stroškovno strukturo, izvozno okolje in mešanico zmogljivosti industrije PVC.

V zvezi z diferenciranimi cenami električne energije je Ministrstvo za industrijo in informacijsko tehnologijo province Shaanxi decembra 2025 izdalo osnutek posvetovalnega dokumenta, ki načrtuje uradno uvedbo diferenciranih cen električne energije s 1. julijem in zajema sedem energetsko-intenzivnih industrij, vključno s kalcijevim karbidom in PVC. Lokalne zmogljivosti proizvodnje PVC in kalcijevega karbida v Shaanxi predstavljajo 7,18 % oziroma 9 % celotne nacionalne zmogljivosti, politika pa bo neposredno zvišala stroške proizvodnje kalcijevega karbida. Glede na raziskavo je zelo verjetno, da bo politika izvedena in postavlja temelje za uvedbo po vsej državi. Po uvedbi naj bi se proizvodni stroški PVC v Shaanxi povečali za 70 juanov na tono, kar je nižje od teoretičnih ocen. Podjetja se lahko zavarujejo pred vplivom z zamenjavo-kvot za električno energijo na premog in zunanjim naročanjem-cenovnega kalcijevega karbida iz Notranje Mongolije, kar ima za posledico omejen dejanski vpliv na lokalne proizvajalce PVC-ja. Anketirana podjetja so se na splošno strinjala, da diferencirano oblikovanje cen električne energije ni regionalna politika, temveč nacionalni ukrep za prilagoditev industrije, ki naj bi postal pomembno orodje za regulacijo energetsko-intenzivna podjetja in posodabljanje tržno{14}}omejitev stroškov industrije.

Ministrstvo za finance in Državna davčna uprava sta 9. januarja skupaj izdalaObvestilo o prilagajanju politik povračila izvoznih davkov za fotovoltaične in druge izdelke, ki izrecno vključuje PVC smolo, neplastificirani PVC in plastificirani PVC v obseg prilagajanja. Ta politika je sprožila kratkotrajni-pojav "naglice izvoza" doma. Trenutno ima večina izvoznikov PVC-ja vnaprej-prodana naročila do februarja, pri čemer so nekatera podjetja celo zmanjšala domačo trgovino, da bi se osredotočila na prodajo v tujini in tako podprla raven proizvodnje. Pričakuje se, da bo izvoz PVC-ja v začetku marca oslabel zaradi razporedov pošiljanja. Skupaj z deževno sezono v jugovzhodni in južni Aziji bo izvoz po aprilu vstopil v prilagoditveno obdobje, pri čemer bo upad verjetno vztrajal do julija. Z vidika industrije se pričakuje, da bo odprava izvoznih davkov dvignila mednarodne cene PVC in kratkoročno sprožila prestrukturiranje regionalne trgovine. Vendar pa bo dolgoročno glede na vidne prednosti Kitajske v stroških in zmogljivosti politika spodbujala širitev pokritosti izvoza in diverzifikacijo izdelkov. Medtem je vpliv na domače proizvajalce PVC-ja-na podlagi etilena omejen, medtem ko se lahko visoko{10}}stroškovna podjetja v Henanu, Shandongu in drugih regijah soočajo s pritiskom sprostitve zmogljivosti.

Kar zadeva poslovanje podjetij, PVC podjetja v Shaanxi, Ningxia in Notranji Mongoliji na splošno ohranjajo zdrave denarne tokove brez zabeleženih izgub. Samo od sredine-do-konca decembra 2025 so nekatera podjetja za kratek čas utrpela izgube denarnega toka zaradi čezmernega padca cen PVC-ja in kavstične sode. V tem obdobju so bile transakcije po nizkih cenah-PVC pod 4.000 juanov/tono in tekoče kavstične sode pod 2.000 juanov/tono-redke, podjetja pa so se odzvala tako, da so vztrajala pri cenah in zmanjšala podpisovanje naročil. V obdobju raziskave je cena PVC SG-5 poskočila nad 4.500 juanov/tono in cene kavstične sode so ostale v razponu 2100–2300 juanov/tono, s čimer se je dobičkonosnost industrije vrnila v razumno območje.

Kar zadeva sprostitev zmogljivosti, panoga kaže očitne regionalne razlike. Sklicujoč se na prednosti premoga in energetskih virov je severozahodna regija postala nacionalna stroškovna osnova za proizvodnjo PVC. Vsa anketirana podjetja so verjela, da ta regija ne bo prva, ki bo doživela zmanjšanje zmogljivosti. Proizvajalci PVC-na osnovi kalcijevega karbida v Henanu, Shandongu in drugih regijah, obremenjeni z razmeroma visokimi stroški, bodo zelo verjetno med prvimi serijami zmogljivosti, ki bodo odpravljene. Glede na vrsto podjetja se državni-proizvajalci PVC-ja na splošno soočajo z izzivi, kot so nezadostni-lastni viri, visoka amortizacija in kapital stroški in visok pritisk na zaloge stranskih-proizvodov; nekatere imajo tudi šibke izvozne zmogljivosti. Nasprotno pa zasebna podjetja ohranjajo boljšo operativno uspešnost in bolj optimističen pogled na trg, ki ga podpirajo popolna integracija industrijske verige, stroškovne prednosti elektrarn-v lastni lasti ter prilagodljive cenovne in prodajne strategije.

Osem PVC podjetij, zajetih v tej raziskavi, vključuje državna-, zasebna in osrednja državna-podjetja (CSOE), s precejšnjimi operativnimi razlikami med njimi. Državna-podjetja večinoma trpijo zaradi nepopolne podpore industrijske verige in velikega operativnega pritiska. Zasebna podjetja so na splošno optimistična glede prihodnjega trga zaradi obvladovanja stroškov in prilagodljivega poslovanja. Čeprav nekatere proizvodne linije CSOE poslujejo z izgubo, ohranjajo stabilno poslovanje s prednostmi v celotni-razporeditvi izdelkov kategorije in denarnem toku, pri čemer ohranjajo previdno optimističen odnos do trga.

S kombinacijo vplivov politike, poslovanja podjetij in-tržnih pogojev na kraju samem se pričakuje, da bo trg PVC-ja kratkoročno pokazal vzorec "visoko pred pomladnim festivalom, nizko po praznikih". Dolgoročno bo opazil neznatno izboljšanje, podprto z dvojnimi gonili političnih katalizatorjev in izboljšano ponudbo-dinamiko povpraševanja.

Trg PVC-ja je bil priča "manjšemu spomladanskemu trgu" pred pomladnim festivalom, ki so ga vodili štirje ključni dejavniki: Prvič, naraščajoči stroški kalcijevega karbida so zagotovili stroškovno podporo. Drugič, skupne zaloge PVC-ja med domačimi proizvajalci so ostale nizke, s pred-cikli predprodaje 2–4 tedne. Proizvodnja pred pomladnim festivalom je bila skoraj v celoti razprodana, kar je podjetjem omogočilo močan položaj pri pogajanjih o cenah. Tretjič, "nagli izvoz" pred ukinitvijo izvoznih davčnih olajšav je še naprej podpiral cene. Četrtič, nizke cene kavstične sode so koristile stroškovni strani proizvodnje PVC.

Po pomladnem festivalu pa se bo trg soočal s številnimi pritiski. Po eni strani se bo izvoz po koncu "hitrega izvoza" zmanjšal. Po drugi strani bodo na cene vplivala pričakovanja o razprodaji domačih zalog in oslabitvi domačega povpraševanja, skupaj z ukinitvijo izvoznih davčnih olajšav.

Dolgoročno kitajska industrija PVC ohranja trdne pozitivne temelje. Prvič, nenehno izvajanje politik "proti-involuciji", vključno z diferenciranimi cenami električne energije in odpravo rabatov izvoznih davkov, bo pospešilo odpravo neučinkovitih zmogljivosti, optimiziralo strukturo industrijskih zmogljivosti in dodatno povečalo tržni delež visoko-kakovostnih zmogljivosti. Drugič, leta 2026 bo kitajski umik zmogljivosti PVC dosegel 895.000 ton, globalna nova zmogljivost pa bo le 705.000 ton, kar pomeni začetek krčenja ponudbe. Skromna globalna širitev zmogljivosti PVC in pospešeno odstranjevanje neučinkovitih zmogljivosti v prihodnjih letih bo vodila k postopnemu izboljšanju ravnovesja ponudbe-povpraševanja. Tretjič, kitajska industrija PVC se ponaša z jasnimi prednostmi glede stroškov in zmogljivosti. Sredi omejenih zmogljivosti v tujini se globalna konkurenčnost kitajske industrije PVC še naprej krepi in ponuja širok izvozni potencial.

Na splošno izboljšana dinamika ponudbe-povpraševanja in katalizatorji politike "proti-involuciji" zagotavljajo dvojno podporo industriji PVC, kar potrjuje njen dolgoročni-pozitiven trend.